Пара евро-доллар продолжает торговаться в диапазоне 1,0450-1,0600, в рамках которого она находится уже вторую неделю. И продавцы, и покупатели eur/usd не желают мириться с подобным положением дел: они неоднократно пытались и пытаются до сих покинуть этот коридор, совершая ценовой рывок. Например, на протяжении последних двух дней инициативу проявляют медведи пары, которые стремятся улучшить своё положение, закрепившись в области 4-й фигуры. До этого момента мяч был на стороне покупателей eur/usd: они, в свою очередь, пытались удержаться выше отметки 1,0600.
На данный момент стороны терпят поражение: как быки, так и медведи. Трейдеры не решаются держать торговые позиции, после того как цена пересекает границы или даже приближается к границам вышеуказанного диапазона. Поэтому на сегодняшний день заходить в продажи или покупки одинаково рискованно.
На мой взгляд, рынок застыл в ожидании завтрашнего релиза данных по росту базового ценового индекса расходов на личное потребление в США (PCE). Этот фундаментальный фактор способен спровоцировать сильную волатильность по паре, вытолкнув её из ценового эшелона.
Фундаментальный фон сегодняшнего дня носит противоречивый характер. В период европейской сессии были опубликованы данные по росту немецкого индекса потребительских цен. Обнародованный отчёт отразил неожиданное замедление роста инфляции в Германии. Все компоненты релиза вышли в «красной зоне», вопреки прогнозам большинства экспертов. В годовом выражении общий индекс потребительских цен вышел на отметке 7,6% при прогнозе роста до отметки 8,0%. Данный показатель последовательно увеличивался с февраля 2021 года, и весной текущего года начал резко набирать обороты, превысив 7-процентную отметку и обновив тем самым 48-летний рекорд. Однако июньский результат неожиданно отразил замедление роста, вместо прогнозируемого рывка к 8-процентному таргету.
В месячном исчислении индикатор также недотянул до прогнозных значений, оказавшись в июне на отметке 0,1% (после роста 0,9% в мае). Гармонизированный индекс потребительских цен аналогичным образом вышел в «красной зоне» – как в месячном, так и в годовом выражении. В месячном исчислении стержневой индекс даже опустился в отрицательную область (-0,1%) – впервые с января прошлого года.
Стоит отметить, что немецкие данные достаточно часто коррелируют с общеевропейскими, поэтому можно предположить, что июньский рост инфляции в еврозоне (релиз запланирован на пятницу, 1 июля) также может разочаровать. И здесь необходимо напомнить слова Кристин Лагард, которая на прошлой неделе в Европарламенте заявила о том, что сентябрьское повышение – это вопрос ещё нерешённый, мол, регулятор может поднять свои процентные ставки в сентябре «если того потребует ситуация». При этом она заверила депутатов Европарламента в том, что в июле ставка будет увеличена лишь на 0,25%. Чуть позже, на форуме в португальском городе Синтра, она несколько ужесточила свою позицию, отметив, что европейский регулятор готов к более резкому ужесточению политики для сдерживания инфляции «если того потребует ситуация».
Другими словами, глава Европейского Центробанка сохраняет место для манёвра в контексте дальнейших действий после июльского заседания. Если общеевропейская инфляция в пятницу продемонстрирует первые признаки замедления роста, то сентябрьское повышение ставки снова будет под вопросом. Сегодня прозвучал первый тревожный звоночек – немецкая инфляция приостановила свой рост вопреки противоположным прогнозам большинства экспертов.
Доллар США в свою очередь сегодня также оказался под фоновым давлением. Дело в том, что сегодня была опубликована окончательная оценка роста ВВП США в первом квартале. Окончательный результат был пересмотрен в сторону ухудшения – с -1,5% до -1,6% в годовом выражении. Но данный фундаментальный фактор оказал краткосрочное влияние на гринбек. Ведь судя по итогам июньского заседания ФРС, члены американского регулятора готовы бороться с высокой инфляцией даже ценой возможной рецессии. Поэтому незначительное ухудшение первоначальной оценки роста ВВП трейдеры фактически проигнорировали.
Кроме того, поддержку гринбеку сегодня оказал и Джером Пауэлл, который выступил в рамках экономического форума в Синтре. И хотя он ограничился только общими фразами (без конкретики относительно темпов повышения ставки в июле и сентябре), глава ФРС дал понять, что регулятор готов ужесточать монетарную политику до тех пор, пока не переломит инфляционный рост. Данная риторика оказала дополнительное давление на пару eur/usd.
Впрочем, несмотря на общее усиление американской валюты и разочаровывающие данные по росту инфляции в Германии, на данный момент целесообразно занять выжидательную позицию по паре. Повторюсь – завтрашний отчёт по росту базового ценового индекса расходов на личное потребление может «перерисовать» фундаментальную картину. Напомню, что долларовые быки весьма болезненно отреагировали на снижение индекса потребительского доверия, рассчитываемого Мичиганским университетом. Если завтра подведёт и PCE, покупатели eur/usd снова могут вернуться к границам 6-й фигуры.
