دخل زوج EUR/USD في وضع الت consolideration بعد التذبذبات الحادة للأعلى والأسفل في الأسبوع الماضي.
في يوم الأربعاء الماضي، انخفض اليورو إلى أدنى مستوياته في 11 أسبوعًا عند حوالي 1.0635 دولار. ثم ارتفع العملة الموحدة بنسبة تقريبًا 1.5٪ ووصلت يوم الجمعة إلى أعلى مستوياتها منذ 24 مايو في منطقة 1.0775 دولار.
ومع ذلك، لم يتمكن "الأوروبي" من تطوير النجاح، وانخفض زوج EUR/USD في اتجاه مستوى 1.0700.
في بداية الأسبوع الجديد، يظهر المستثمرون حذرهم، مستمرين في تقييم آفاق السياسة النقدية على الجانبين من المحيط الأطلسي.
ما زال المشاركون في السوق يتساءلون عما إذا كانت الاحتمالات مرتفعة لرفع معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى في المستقبل القريب وهل سيصل البنك المركزي الأوروبي إلى ذروة معدلات الفائدة في الصيف.
"الثيران" و "الدببة" في EUR/USD يلعبون لعبة الجذب والإرجاع
في النصف الأول من يوم الاثنين، استمر اليورو في فقدان النقاط وانخفض إلى أدنى مستوياته في ثلاثة أيام في منطقة 1.0675 دولار.
لم تضف البيانات النهائية لنشاط الأعمال في منطقة اليورو لشهر مايو أي تفاؤل للعملة الموحدة.
وفقًا لـ S&P Global، انخفض مؤشر مديري المشتريات الشامل للمنطقة النقدية إلى 52.8 نقطة في الشهر الماضي من 54.1 نقطة في أبريل. أصبحت قيمة المؤشر الحد الأدنى لثلاثة أشهر.
على الرغم من أن المؤشر في مايو لا يزال فوق علامة 50 نقطة التي تفصل بين النمو والانكماش ، إلا أنه كان أقل من التقدير الأولي البالغ 53.3 نقطة.
وكانت هناك عامل آخر سلبي لليورو وهو انخفاض مؤشر ثقة المستثمرين في منطقة اليورو في يونيو إلى -17 نقطة من -13.1 نقطة في مايو.
انخفض مؤشر الوضع الحالي إلى -15.8 نقطة من -7.0 نقطة ، مما يطرح السؤال عما إذا كانت الركود قد بدأت بالفعل في منطقة اليورو ، وفقًا لشركة الأبحاث Sentix.
تمكن زوج اليورو/الدولار من التعافي من خسائره اليومية والعودة إلى منطقة فوق مستوى 1.0700، بعد أن أعلن أن مؤشر النشاط التجاري في قطاع الخدمات في الولايات المتحدة، الذي يشكل أكثر من ثلثي الاقتصاد الوطني، انخفض في مايو عكس التوقعات.
في اليوم السابق، أعلن معهد إدارة التوريدات (ISM) أن مؤشر النشاط التجاري في قطاع الخدمات في الولايات المتحدة انخفض إلى 50.3 نقطة في الشهر الماضي من 51.9 نقطة في أبريل.
وتوقع المحللون في المتوسط زيادة المؤشر إلى 52.2 نقطة.
وأظهر تقرير التفاصيل أن مكون الأسعار المدفوعة انخفض من 59.6 إلى 56.2 نقطة، في حين انخفض مؤشر التوظيف من 50.8 إلى 49.2 نقطة.
وقد تعززت هذه البيانات بتوقعات تعليق رفع أسعار الفائدة في الاجتماع القادم لمجلس الاحتياطي الاتحادي، مما دفع الدولار إلى التخلي عن الارتفاع الداخلي لليوم وسمح لليورو بالارتداد من الحد الأدنى المحلي بحوالي 45 نقطة إلى 1.0720 دولارًا.
تلت البيانات المتعلقة بالتوظيف الأمريكي الغامضة التي صدرت يوم الجمعة، والتي أشارت إلى أن أعضاء FOMC قد لا يرفعون أسعار الفائدة في يونيو، تقرير مخيب للآمال من ISM.
في مايو، ارتفع عدد فرص العمل الجديدة في الاقتصاد الأمريكي بمقدار 339 ألفًا بعد ارتفاعها بمقدار 294 ألفًا في أبريل.
وفي الوقت نفسه، ارتفع معدل البطالة إلى 3.7% مقارنة بـ 3.4% في الشهر السابق، وتباطأ نمو الأجور الساعية المتوسطة إلى 0.3% شهريًا من 0.4% في أبريل.
"بالإضافة إلى إنشاء فعال لفرص العمل، تشير البيانات إلى تباطؤ سوق العمل. هذا يسمح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بالجلوس مكتوفي الأيدين في اجتماعه في 13-14 يونيو وعلى الأقل تعليق رفع الأسعار. ثم يمكن للبنك المركزي الأمريكي الانتظار ومراقبة التطورات وفي حالة الضرورة تشديد السياسة في وقت لاحق"، وفقًا لملاحظات خبراء الاستراتيجية في Commerzbank.
"نحن نعتقد أنه بالنظر إلى تباطؤ نمو الأجور والاختلافات في وجهات النظر داخل FOMC، يجب أن تسود الحجج لوقفة في اجتماع يونيو"، يعتقد خبراء ING.
"في ضوء المراجعة الأخيرة للأسفل في البيانات المتعلقة بالتكاليف العمالية النسبية، ستحصل الاحتياطي الفيدرالي على تعزيز إضافي من تباطؤ نمو الأجور. في التقرير الأخير حول التوظيف في الولايات المتحدة، هناك مناطق ضعيفة بما فيه الكفاية ليتخلى FOMC عن رفع أسعار الفائدة في الاجتماع القادم"، قال خبراء BMO.
على عكس نظيره الأمريكي، من المرجح أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في الأسبوع المقبل.
في يوم الاثنين، صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد بأن آثار زيادات أسعار الفائدة السابقة بدأت تتجسد، ومن المرجح أن تتزايد هذه الاتجاهات في السنوات القادمة.
وفي الوقت نفسه، تعتقد أنه سيتعين رفع الأسعار مرة أخرى إلى مستويات مقيدة بما فيه الكفاية لخفض التضخم إلى هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪.
في الوقت نفسه، أعلن رئيس بنك ألمانيا المركزي يواخيم ناجل أن الهيئة التنظيمية الأوروبية ستحتاج إلى زيادة أسعار الفائدة عدة مرات أخرى للسيطرة على التضخم، ولا يوجد ثقة في أن الأسعار يمكن أن تصل إلى ذروتها هذا الصيف.
ساعدت التصريحات "الصقورية" لممثلي البنك المركزي الأوروبي اليورو على تفوقه على نظيره الأمريكي.
ومع ذلك، في اليوم الأول من الأسبوع، ارتفع زوج اليورو / الدولار بنسبة 0.05٪ فقط، وتتبع حقيقة أن الأسهم الأمريكية انتهت التداولات في النطاق السلبي.
انخفضت المؤشرات الرئيسية لوول ستريت في المتوسط بنسبة 0.3٪ في يوم الاثنين. على وجه الخصوص، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.2٪ في اليوم إلى 4273.79 نقطة.
زادت الإحصاءات الضعيفة للولايات المتحدة المخاوف بين المتداولين بشأن حالة الاقتصاد الوطني.
تؤثر توقعات تقليص حجم السيولة في النظام المالي للبلد أيضًا على ضغط الأسهم.
وفقًا لتقديرات مورجان ستانلي ، سيتعين على وزارة الخزانة الأمريكية إصدار سندات حكومية بقيمة 730 مليار دولار خلال الأشهر الثلاثة القادمة لتعزيز احتياطياتها.
"من المرجح أن تضغط تدهور السيولة على أسعار الأسهم خلال الأشهر الثلاثة القادمة. نعتقد أيضًا أن مؤشرات الأرباح للسهم ستخيب آمال المستثمرين ، حيث يتباطأ نمو إيرادات الشركات وتستمر هبوط هوامش الأرباح" ، حسبما صرح اقتصاديو البنك.
وفقًا لتوقعات مورجان ستانلي ، ستنخفض الأرباح للسهم للشركات المدرجة في مؤشر S&P 500 بنسبة 16٪ هذا العام (إلى 185 دولارًا) ، وسينخفض قيمة المؤشر نفسه إلى 3900 نقطة.
اليورو يسير على حبل رفيع
تسود المشاعر الحذرة في السوق يوم الثلاثاء. تتراوح المؤشرات الرئيسية للأسهم الأمريكية بين الأرباح والخسائر.
يستمر زوج اليورو / الدولار في التداول الجانبي ، متذبذبًا في نطاق 1.0670-1.0730.
"هناك عدم يقين حول ما ستفعله الاحتياطي الفيدرالي وكيف سيعلن عن قراره بشأن السياسة النقدية. ونظرًا لأنه من غير المرجح أن نعرف المزيد حتى الأسبوع المقبل، فإن الدولار لن يحصل على حافز جديد حتى الآن"، وفقًا لملاحظات خبراء الاستراتيجية في Commerzbank.
"كما هو الحال مع الاحتياطي الفيدرالي، يدخل أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي أيضًا في "فترة الظلام" قبل الاجتماع القادم. وهذا يعني أن اليورو، على الأرجح، لن يحصل على حافز لحركات كبيرة"، وفقًا لملاحظاتهم.
"نحن نفترض أن الزوج العملات الرئيسي سيتوقف في الأيام القادمة حول 1.0700 بسبب عدم وجود حافز واضح، وسينتظر السوق قرارات البنوك المركزية الرائدة لتحديد اتجاه حركة زوج EUR/USD في الأسبوع المقبل"، وفقًا لما أضافه خبراء الاستراتيجية في Commerzbank.
الدولار الأمريكي يظل على قيد الحياة إلى حد كبير بسبب الشكوك في أن البنك المركزي الأمريكي قد أنهى بالفعل تشديد السياسة النقدية.
"يمكن أن يحد من عائد الدولار"، يعتقد محللو ING، "عدم وجود بيانات أساسية أخرى قبل نشر مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في الأسبوع المقبل".
"نعتقد أن المستثمرين قد لا يرغبون في فتح مراكز بيع قصيرة على الدولار الأمريكي حتى يتم تجاوز مخاطر الحدث المزدوج في الأسبوع المقبل - بيانات التضخم في الولايات المتحدة / اجتماع FOMC"، قالوا.
يتوقع بعض الخبراء أن يستمر البنك المركزي الأمريكي في رفع أسعار الفائدة.
"يمكن أن يؤدي الارتفاع القوي في مستويات الأجور في يونيو، جنبًا إلى جنب مع تقرير مخيب للآمال حول التضخم في الولايات المتحدة، إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة في يوليو"، يعتقد خبراء BMO.
من المتوقع أن يترك البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير في يونيو، ولكن يقيم متداولو السوق النقدية احتمال رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساسية على الأقل في يوليو بأكثر من 50٪.
ومع ذلك، يعتبر رفع أسعار الفائدة في اجتماع البنك المركزي الأوروبي في يونيو قضية محسومة. في حين أن العديد من السياسيين صرحوا بأن خطوة مماثلة محتملة في يوليو، لم يجرؤ الكثيرون من المسؤولين على مناقشة آفاق السياسة النقدية بعد عطلة الصيف.
"يشير حدسي إلى أننا لم نصل إلى نهاية دورة رفع الأسعار الخاصة بنا، على الرغم من اقترابنا من ذلك"، صرح عضو مجلس الإدارة في البنك المركزي الأوروبي فابيو بانيتا.
"يجب أن نكون حازمين وفي نفس الوقت حكماء، من أجل خفض التضخم دون إلحاق أي ضرر غير ضروري بالنشاط الاقتصادي"، أضاف.
يجب أن يتم رفع الأسعار الأخرى خطوة بخطوة، وفقًا لرأي رئيس البنك المركزي الهولندي كلااس كنوت.
وقال إن البنك المركزي الأوروبي سيستمر في رفع الأسعار حتى يعود التضخم إلى 2% في المدى الطويل.
"ومع ذلك، يجب أن تكون الخطوات اللاحقة حذرة، لأن كلما زادت الأسعار، زاد تأثيرها، مع الأخذ في الاعتبار أن الخطوات السابقة لم تظهر كامل تأثيرها. كما يجب على البنك المركزي الأوروبي أن يأخذ في الاعتبار مسألة الاستقرار، حيث يحتاج النظام المالي إلى التكيف مع الأسعار الأعلى"، أكد ك. كنوت.
على الرغم من أن بيانات البنك المركزي الأوروبي لا تزال تشير إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة، إلا أن هذا يتعارض، على ما يبدو، مع فقدان بعض الزخم في المؤشرات الاقتصادية الأساسية في المنطقة.
وفقًا لبيانات Eurostat، لم يتغير حجم مبيعات التجزئة في منطقة اليورو في أبريل مقارنة بمارس. وفي الحساب السنوي، انخفض المؤشر بنسبة 2.6٪.
"تقريبًا يقترب نهاية دورة تشديد سياسة البنك المركزي الأوروبي، نظرًا للتوقعات الضعيفة للنمو في منطقة اليورو في الربع الثاني، بالإضافة إلى استمرار تباطؤ التضخم"، وفقًا لبيان صادر عن خبراء Barclays.
لذلك، ليس من المستغرب أن العملة الموحدة تواجه صعوبات في النمو مقابل نظيرتها الأمريكية.
"تشكل زوج اليورو / الدولار الأمريكي قاعًا مؤقتًا في منطقة 1.0630 ، ثم قام بالارتداد. ومع ذلك ، سيكون من المثير للاهتمام معرفة ما إذا كان الزوج قادرًا على العودة إلى 1.0860-1.0900. قد يعني الفشل فرصة لموجة هبوطية أخرى. المنطقة الداعمة الهامة التالية تقع في 1.0510-1.0480. إذا لم يتمكن الزوج من الدفاع عنها ، فسيكون هناك خطر توسع الاتجاه الهابط" ، وفقًا لملاحظات محللي Societe Generale.
يعتقد خبراء Capital Economics أن النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة والاقتصادات الكبرى الأخرى في النهاية سيخيب آمال المستثمرين ، مما سيؤدي إلى الطلب على الأصول الآمنة وتعزيز الدولار.
في الوقت نفسه ، يرون أن اليورو يميل إلى الانخفاض نظرًا لعلامات على أن التضخم في منطقة اليورو قد بلغ ذروته.
"تبين أن بيانات التضخم في منطقة اليورو لشهر مايو كانت أقل بكثير من التوقعات ، مما يشير إلى أن الضغط الأسعاري في منطقة اليورو بدأ أخيرًا في الضعف" ، وفقًا لـ Capital Economics.
في شهر مايو، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو إلى 6.1٪ على أساس سنوي مقارنة بـ 7٪ في أبريل، ووصل إلى أدنى مستوى له منذ فبراير 2022.
تشير مؤشرات التضخم إلى احتمالية تراجع قوة اليورو، وفقًا لخبراء Capital Economics.
"في حين أن البنك المركزي الأوروبي ما زال من المرجح أن يقوم برفع أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل، وربما مرتين هذا الصيف، فإن مخاطر رفع أسعار الفائدة في منطقة اليورو قد تقلصت. وهذا يجعلنا أكثر ثقة في توقعاتنا بأن اليورو سيعود إلى المساواة مع الدولار في وقت لاحق من هذا العام"، حسب قولهم.
